股票A的报酬率的预期值为12%，标准差为20%，...
财务成本管理模拟试题及答案（130）
| 【多选题】股票A的报酬率的预期值为12%，标准差为20%，贝塔系数为1.2，股票B的报酬率的预期值为15%，标准差为18%，贝塔系数为1.5，则有关股票A和股票B风险的说法正确的有（ ）。 |
| A.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险大 |
| B.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小 |
| C.股票A的总风险比股票B的总风险大 |
| D.股票A的总风险比股票B的总风险小 |
| 【多选题】下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（ ）。 |
| A.β系数可以为负数 |
| B.β系数是影响证券收益的唯一因素 |
| C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低 |
| D.β系数反映的是证券的系统风险 |
| 【多选题】预计通货膨胀率提高时，对于资本市场线的有关表述不正确的有（ ）。 |
| A.无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移 |
| B.风险厌恶感加强，会提高资本市场线的斜率 |
| C.风险厌恶感加强，会使资本市场线的斜率下降 |
| D.对资本市场线的截距没有影响 |
| 【多选题】当证券间的相关系数小于1时，关于两种证券分散投资的有关表述正确的有（ ）。 |
| A.投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生 |
| B.投资组合报酬率标准差大于各证券投资报酬率标准差的加权平均数 |
| C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例 |
| D.其投资机会集是一条直线 |
| 【多选题】证券组合的风险包括（ ）。 |
| A.系统风险 |
| B.非系统风险 |
| C.市场风险 |
| D.可分散风险 |
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| 答案：BC |
| 解析：本题的主要考核点是风险的计量。贝塔值测度系统风险，而标准差或变化系数测度总风险。因此，由于股票A的贝塔系数小于股票B的贝塔系数，所以，股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小。又由于股票A的报酬率的预期值与股票B的报酬率的预期值不相等，所以，不能直接根据标准差来判断总风险，应根据变化系数来测度总风险，股票A的变化系数=20%/12%=1.67，股票B的变化系数=18%/15%=1.2，股票A的变化系数大于股票B的变化系数，所以，股票A的总风险比股票B的总风险大。 |
| 答案：AD |
| 解析：β系数为负数表明该资产收益率与市场组合收益率的变动方向不一致，A正确；无风险收益率、市场组合收益率以及β系数都会影响证券收益，B错误；投资组合的β系数是加权平均的β系数，β系数衡量的是系统风险，所以不能分散，因此不能说β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低，C错误，D正确。 |
| 答案：BCD |
| 解析：预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，它所影响的是资本市场线的截距，不影响斜率。资本市场线的斜率（夏普比率）它表示投资组合的单位波动率所要求的超额报酬率（或系统风险溢价）。 |
| 答案：AC |
| 解析：投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数，因此选项B不正确。由于相关系数小于1，如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线。当相关系数为1时投资机会集才是直线，因此选项D不正确 |
| 答案：ABCD |
| 解析：证券组合的风险包括系统风险和非系统风险。系统风险也就是市场风险、不可分散风险；非系统风险也就是企业特有风险、可分散风险 |
时间：2016-06-19 责任编辑：lijin
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